经处理东说念主与托管东说念主协商一致，科创100ETF(588190)于10月21日起，将处理年费率由0.5%下调至0.15%，托管年费率由0.1%下调至0.05%，均为股票型ETF面前全市集最低一档。科创板或迎低成本高弹性布局器具，接待公共抓续眷注！

一、流动性宽松带来科技成长股拐点

公共知说念，科创板集聚我国“新质坐褥力”优质企业，是A股市集科技成长作风的代表。往时几年，成长作风似乎“不太受待见”，中枢原因仍是因为全球成本市集处于流动性紧缩周期。

而随同9月19日好意思联储时隔4年超预期降息50BP、9月27日国内降准50BP，海表里货币战略同步宽松，近期欧洲央行、韩国央行、瑞典央行等纷纷降息，全球成本市集的流动性拐点或已老成到来，或对科技成长作风酿成利好，为何？ 

公共知说念，科技成长股、尤其是处于人命周期初期的科创板企业，具有较大的研发参预，但随同研发进度的真切，在关键技巧冲突、酿成中枢竞争力之后，旗舰居品销售放量，企业盈利现款流爆发。因此，成长股具有“前低后高”的现款流结构，省略浮现等于前期少挣钱、后期多挣钱。

而在流动性宽松、资金成本(利率)裁减时，这种“长久期”的现款流结构估值提振更大，若是公共纯属债券钞票，就会知说念利率下行时长久限债券的价钱弹性更大，等于因为长久限债券有着更长的“久期”。另外，资金利率裁减，也裁减了科技企业融资研发的成本。

此外，增量资金入场，抬升A股市集估值到一定程度时，需要科技股形色的“星辰大海”、远景故事来“挑战”A股市集的估值上限，其他处于相对训练阶段的破钞蓝筹股或不具备这种“念念象空间”。

二、后续中好意思货币战略宽松有望抓续

而站在面前时点，公共不雅测科创板为代表的科技股估值变化趋势的遑急宗旨，聚色庄园可能等于中好意思货币战略下一步宽松的“节拍”和“幅度”。

(1)好意思联储：11月7日

受益于好意思元和好意思债的外洋地位，好意思元利率被称为全球成本市集的“无风险之锚”，若是好意思联储继续降息，好意思元将继续贬值，东说念主民币相对增值，带动外资回流A股市集。

    

图：好意思联储降息概率图

(信息起首：甬兴证券)

好意思联储降息决定受到好意思国通胀、工作等多重身分影响，但最终会反应在成本市集的订价中。把柄芝加哥商品期货交游所的繁衍品器具，好意思联储在11月7日的议息会议上降息的概率高达89.5%。同期好意思国9月最新通胀仅为2.4%，离好意思联储2%的宗旨较为接近，这也为降息提供了较好的环境。

(2)我国央行：10月21日及后续

10月21日，我国贷款市集报价利率(LPR)公布，1年期和5年期以上LPR均下调25个基点。这是本年以来LPR第三次下落，亦然降幅最大的一次。

    

图：我国货币市集报价利率走势

(信息起首：吉利证券)

10月18日，央行9月24日创设的货币战略新器具“互换便利”首批请求额度已超2000亿元，这一器具允许券商、基金公司等金融机构通过质押表情从央行获取高流动性钞票，置换为资金专项用于投资A股市集。

可见，四季度的A股市集，或不穷乏“表里救兵”。这些增量资金入场时，小盘股因为盘子小，资金利用率高，有望展现更高弹性，公共或可要点眷注科创100指数为代表的小盘科技成长股。科创100ETF(588190)最大涨跌幅牺牲为20%，新股民无需开户2年就可参与投资。

干系居品：

科创100ETF(588190)(网络A：019859 网络C：019860)追踪科创100指数，该指数布局科创板中市值名循序51-150名的股票，轮廓反应科创板中小市值股票的价钱进展，行业散布相对平衡，不易受单一滑业或个股影响，对科创板举座进展表征才调更强，有望共享各细分标的“科特估”龙头市值从小到大历程的红利。

风险提醒

尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长久投资器具，其主邀功能是分散投资，裁减投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等省略提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金居品时，既可能按抓有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏损。

您在作念出投资有诡计之前，请仔细阅读基金公约、基金招募阐述书和基金居品尊府摘抄等居品法律文献和本风险揭示书，充分意志基金的风险收益特征和居品特色，追究商量基金存在的各项风险身分，并把柄本身的投资目的、投资期限、投资训诲、钞票现象等身分充分商量本身的风险承受才调，在了解居品情况及销售相宜性主张的基础上，感性判断并严慎作念出投资有诡计。把柄联系法律法例，银华基金处理股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作历程中可能靠近各式风险，既包括市集风险，也包括基金本身的处理风险、技巧风险和合规风险等。多量赎回风险是怒放式基金所独到的一种风险，即当单个怒放日基金的净赎回请求突出基金总份额的一定比例(怒放式基金为百分之十，按期怒放基金为百分之二十，中国证监会国法的额外居品之外)时，您将可能无法实时赎回请求的一齐基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄表情的区别。按期定额投资是相似投资者进行长久投资、平均投资成本的一种省略易行的投资表情，但并不成躲闪基金投资所固有的风险，不成保证投资者赢得收益，也不是替代储蓄的等效情愿表情。

好色妖姬杨贵妃

四、额外类型居品风险揭示：请投资者眷注标的指数波动的风险以及ETF(交游型怒放式基金)投资的独到风险。

五、基金处理东说念主承诺以评释信用、致力尽职的原则处理和诈欺基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹过火净值上下并不预示其改日事迹进展，基金处理东说念主处理的其他基金的事迹并不组成对基金事迹进展的保证。银华基金处理股份有限公司提醒您基金投资的“买者惬心”原则，在作念出投资有诡计后，基金运营现象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行背负。基金处理东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及干系机构永别基金投资收益作念出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照联系法律法例及商定请求召募，并经中国证券监督处理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金公约、基金招募阐述书和基金居品尊府摘抄已通过中国证监会基金电子露馅网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金处理东说念主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开露馅。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集远景和收益作出践诺性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

事迹剪辑：王旭 第四色播